2023-09-04
光伏行業堪稱新能源最難的經營領域，但也是最具潛力的細分行業。當下在行業起伏動蕩中，作為全球最大的光伏企業之一，通威卻仍然在堅韌成長。
逆風飛翔
滄海橫流，方顯英雄本色。
8月21日晚，通威股份發布半年報，公司上半年實現營業收入740.68億元，同比增長22.75%；實現歸母凈利潤132.7億元，同比增長8.56%，再創歷史新高。而就在前不久，通威集團成功入列2023年《財富》世界500強，成為全球光伏行業首家世界500強企業。
外人恐怕很難想象，身處在這樣一個成長性、多變性、周期性交織疊加的行業，究竟要付出怎樣的努力和代價，才能換回這樣的成績。
2012年，全球光伏新增裝機量只有27GW，但到了2022年，這一數據大幅提升至240GW，十年近十倍。去年國內光伏主產業的行業總產值突破1.4萬億元，如果加上輔助材料和裝備，總產值已超2.2萬億元。
但數據的飆升，并不意味著產業發展的一帆風順。十年前，中國光伏面臨“三頭在外”的窘境，原材料依賴海外，設備依賴海外，市場依賴海外。
“雙反”調查，貿易壁壘，多少企業因此破產歸零，多少資本折戟沉沙。通威正是在這樣的行業危機波動中，歷練壯大的。
時間回到2013年7月，國務院頒布了《關于促進光伏產業健康發展的若干意見(國發[2013]24號)》（俗稱“國八條”），開始在頂層設計中強調光伏的戰略地位，并實行電價補貼。
也就是從那時起，中國光伏技術開始以加速度的方式向前發展，從落后到領先世界。而通威頂住了壓力，迎著時代紅利，以創新為錨，引領光伏產業迭代變革。
如今面對又一次考驗，通威已經胸有成竹。
今年以來，硅料行業又出現一次價格波動。上半年，多晶硅從年初的最高24.01萬元/噸大幅下滑到最低6.57萬元/噸，跌至成本線附近才趨穩。
隨著硅料價格進入下行周期，硅料企業“躺贏”局面不再，此時考驗的是企業的內生增長動能。截至目前，通威是唯一實現凈利潤同比增長的龍頭企業，這實屬不易。它意味著通威在抵御外部不利環境的同時能夠實現韌性成長，企業抗市場波動能力大幅提升。
熟悉通威的都知道，通威不僅能平穩度過行業寒冬，還有幾次逆向擴張，被業內稱為“神來之筆”。
在2020年上半年，多晶硅價格因疫情影響一度下滑到近10年的最低點，不少企業停止擴產甚至停產，但通威卻逆向而行，果斷擴產，最終一路狂飆。
2018年的“531”新政讓行業短暫降溫，很多同行都在收縮陣線，通威卻堅定不移的擴產；而在更早的2013年，全球光伏市場因歐美補貼下滑而暴跌，行業低谷之際，通威以8.7億元的價格抄底合肥賽維，切入電池片領域。正是這幾次果敢的逆勢出擊，讓通威得以脫穎而出。
有分析認為，身處周期行業，只要逆勢抄底，高買低賣，獲得成功并不難。但并非所有的“逆風飛揚”都能收獲好的結果。如果你不是“老鷹”，選擇逆風前進只會被折斷翅膀。
逆周期擴產，不僅需要勇氣，更是技術、制造工藝、效率、成本管控、企業戰略布局等綜合競爭力的體現。
顯然，通威已經擁有了底氣。
成長之道
洞悉產業規律，才能找到成功的密碼。
回顧多晶硅產業的發展歷史，世紀之初，光伏新能源產業開始崛起，由于下游組件廠瘋狂擴張，對上游需求持續暴漲，引發硅料價格在2007年底飆升到每公斤近500美元的歷史高點。
然而，瘋狂過后，由于金融危機及歐美市場政策的變化，硅料價格開始暴跌，許多在高點入局的企業紛紛倒閉。
除了價格波動劇烈外，光伏行業具有典型的“牛鞭效應”，上下游產業供需錯配明顯，上游硅料擴產速度要慢于中游硅片，因此硅料供給滯后于中下游需求。
因此，自2021年起，由于中環、隆基兩大巨頭擴產，上游硅料價格開始反轉，掀起一輪牛市周期。
但來到2023年，得益于上游企業諸多項目投產，硅料價格又開始下跌。起伏之中，業績波動在所難免，而通威卻彰顯出堅韌的表現。
本質上來看，硅料屬于重化工的制造業，具有重資產、高投入、擴產周期長等行業壁壘。價格上漲的背景下，誰擁有的產能多，誰就能持續受益。價格下跌時，誰的產能多，對行業的定價就擁有更大的影響力。
今年上半年，通威高純晶硅銷量17.77萬噸，同比增長64%，國內市占率達到30%左右，并連續多年位居世界第一。
對比幾家企業的擴產規劃，通威在未來2-3年將依舊能維持行業頭名。截至目前通威硅料年產能達42萬噸，并規劃2024-2026年高純多晶硅累計規模達80-100萬噸，力爭實現行業30%-40%的市場占有率目標。
其中包括樂山一期12萬噸高純晶硅項目已于8月進入試運行；規模高達20萬噸的云南通威二期項目已于3月開工，包頭20萬噸項目也在7月開工。
而規模越大，硅料企業的邊際成本越低。作為絕對領頭羊，通威成本優勢十分明顯，整體的生產成本已降至4萬元/噸以內，屬于行業最優。其中，樂山一期及包頭一期項目平均生產成本只有3.37萬元/噸。
拆解硅料生產成本，電力、金屬硅、蒸汽、硅芯、人工、其他制造費用、折舊占比分別為34%、35%、2%、6%、5%、5%、13%。其中，電力、硅粉和折舊占比最高。
在過去的2022年，通威產品單位硅耗、綜合電耗、蒸汽消耗繼續同比下降2.7%、10.7%、72%，目前在建的兩個20萬噸項目的投資成本已降至5億元/萬噸，引領行業降本。
“第八代永祥法”工藝也將實現單位投資更低、工藝水平更優、智能化程度更高。
與此同時，公司順應行業發展趨勢，調整產能部署。當前，P型產品已接近理論轉換率的極限，N型產品的快速降本，光伏行業從“P型時代”邁向“N型時代”。
目前，業內充斥著“產能過剩”的論調，但其實高端產能依舊不足。
InfoLink Consulting預計，今年N型組件市占率將達到25%-30%，相較去年提升17-22個百分點。目前N/P硅料價差進一步拉大，公司順應市場變化，快速提升N型料的市場供應，N型產品銷量同比增長高達447%。規模、成本及產品調整的優勢，助力通威在順周期時更具爆發力，而在逆周期時擁有了更強的抗風險能力。即便行業劇烈波動，通威依舊能夠平穩行舟。
新的起點
從當年毅然跨界光伏逆流而上，到如今早先布局光伏一體化，通威終于將戰略優勢轉化為肉眼可見的業績優勢。
通威股份業務分布，來源：公司財報根據半年報數據，通威目前已形成超42萬噸的高純晶硅產能、90GW太陽能電池產能以及55GW的組件產能。下游方面，公司建成獨特的“漁光一體”為主的光伏電站52座，累計裝機并網3.7GW。
其中，高純晶硅產量連續多年位居全球第一，電池出貨量自2017年以來已連續6年處于全球第一，組件出貨量進入全球前十名。
硅料和電池片全球雙龍頭，并繼續保持技術的領先與精進，組件和電站運營持續加碼，通威的優勢進一步夯實。
比如，電池方面，從P型向N型切換是當下光伏產業最重要的轉型，而通威已經在技術的山頂上插好大旗。
通威TNC方面，通威自主研發的“TNC”電池量產效率已超25.7%（未疊加SE的效率水平）；通威THC方面，疊加雙面微晶技術，電池最高效率達到26.49%，刷新量產化電池效率的世界紀錄，基于THC電池的異質結（HJT）組件今年已先后四次刷新異質結功率紀錄。今年7月27日，經權威機構測試，通威自主研發的210-66版型異質結（HJT）組件正面功率達到743.68W，組件效率23.94%，本年度第四次創造異質結（HJT）組件功率紀錄。
準備好了堅決做，準備不好就堅決不做。
最近幾年光伏行業都在做一體化布局，而通威幾乎是最后一個下場的。
通威在組件領域的研發已經有差不多十年時間，但直到去年才開始大規模商業化，并非公司反應慢，而是一直在積蓄力量。全國人大代表、全國工商聯副主席、通威集團董事局主席劉漢元在公司內部始終強調一個原則，不要貪多，要做精。
“很多人認為我們抓住了一些機會。事實上，這是我們做好了準備，并在技術上攻克的結果。”針對一體化擴張，劉漢元曾表示。
也正因如此，通威雖然下場晚，但一出手就是大動作，根本不像個新手。去年8月公司正式進軍組件，首戰就成為華潤電力3GW集采大單第一中標候選人，相隔不到一個月又以第一中標候選人中標廣東省電力開發有限公司將近4億元的組件大單。
2022年，通威的組件銷量為7.94GW，出貨量已進入全球TOP10。目前鹽城25GW和金堂16GW高效組件項目已全面投產，公司組件年產能已提升至55GW。
入局組件業務后，通威先后中標華潤、大唐、三峽、中電建、國家電投等大單，出貨量排名已沖進前十。根據公開信息統計，今年1-7月，“五大六小”共發布109.33GW規模組件集采招標，從中標情況來看，109.33GW組件集采規模中，有77.99GW規模公開中標結果。其中，在明確中標企業及份額的37.62GW規模中，通威股份強勢領銜，中標規模達到了9.44GW。
如今，硅料價格跌破10萬元/噸，上游讓利為下游組件提供了良機，得益于垂直一體化的內部產能消化，通威依然保持盈利能力的穩健。這種專業化和一體化的優勢更加凸顯。由于行業門檻較高，而在幾輪周期變化中，強者恒強的馬太效應會愈演愈烈，通威的這種競爭優勢會持續下去。
今年上半年，硅料價格出現下探，而通威又一次逆周期加碼。就像過往的每一次逆勢擴張一樣，劉漢元這一次也不是盲目出擊。
最近一段時間，光伏產業鏈行情出現一定波動，外界不可避免的產生一些悲觀情緒。這樣的想法可以理解，但并不可取。
豎看光伏發展史，2008年金融危機、2012年歐美雙反、2018年531新政，這些在當時看都是陣痛，但事后卻無一例外的成了行業的供給側改革，反倒為更大的發展拉開了空間。
無論是產業空間，還是技術迭代，光伏都還有很大的發展余地。
清潔能源革命逐漸成為世界各國的共識，根據InfoLink Consulting發布的報告，全球太陽能光伏裝機容量正在增加，預計到2030年將年新增容量1TW，累計裝機容量將達到6TW，而多晶硅和晶圓的年產能也將繼續上升。這意味著光伏產業鏈仍有巨大的增長空間。
與此同時，N型路線的普及帶來了新的想象，新技術直接捅開光電轉換效率的上限，降本增效又將邁出跨出實質性的一步，從而推動整個行業的飛輪加速運轉。對于從業者而言，還有很長的路要趕，也還有廣闊天地。
從這個角度來看，通威進入世界500強或許只是一個起點而已，是公司自身的起點，也是光伏行業的新起點。